Accueil > Transaction Support & Advisory > Offre Entreprises > Croissance externe

Opération de croissance externe

Vos enjeux 

Cette opération doit se faire :

• Au meilleur prix,
• En toute connaissance de la cible,
• Après analyse des effets de l'acquisition sur l'entité acquéreuse,
• En optimisant son financement.

Les facteurs-clés de succès d'une telle opération sont les suivants :

• Analyse préalable de la cible,
• Evaluation de la transaction,
• Détermination et planification des modes de financements

• Anticipation et planification du processus d'intégration.

   

Nos solutions 

La confirmation par un exercice de simulation de l'intérêt financier de l'opération

• Faisabilité,
• Rentabilité,
• Effets sur la communication financière de l'acquéreur.

La compréhension de la profitabilité intrinsèque de la cible : 

• Etude comparative des données budgétées et réalisées,
• Etude de la performance financière par ligne de produits, par site, par contrat, par client...
• Identification des éléments non récurrents ou non normatifs,
• Analyse du besoin en fonds de roulement (niveau moyen, saisonnalité, BFR normatif),
• Analyse des niveaux d'investissement et de l'intensité capitalistique de la cible.

L'identification et l'analyse des éléments de détermination du prix d'acquisition

• Etude des hypothèses sous-jacentes aux données prévisionnelles,
• Etude de la cohérence entre performances passées et données prévisionnelles,
• Retraitement des données prévisionnelles au vu (i) des hypothèses de l'acquéreur, (ii) des risques et opportunités identifiés,
• Exercice d'évaluation et sensibilité aux principales variables identifiées,
• Etude de l'endettement net économique.

La rédaction des mécanismes et clauses d'ajustement de prix adaptés

• Assistance à la négociation des mécanismes d'ajustement de prix ou de versements différés ("earn-out") : définition des agrégats à suivre, préparation du calendrier de mise en oeuvre et des modalités de contrôle des données.

L'identification exhaustive des risques devant être garantis par le cédant

• Recensement et étude de l'ensemble des risques identifiés et analyse de leur traitement (inclusion dans l'évaluation, traitement par ajustement de prix, obtention d'une représentation ou d'une garantie...),
• Analyse des possibilités de couverture par un contrat d'assurance des garanties de passif.

L'optimisation des effets de l'acquisition sur la profitabilité de l'acquéreur

• Traitement des différents risques identifiés dans le cadre de l'intégration de la cible,
• Analyse prévisionnelle des conséquences de l'acquisition en matière de communication financière et notamment d'effet dilutif / relutif.

L'identification des actions prioritaires à mener dans la continuité de la prise de contrôle

• Etude de la qualité des procédures de contrôle interne et de leur adéquation aux exigences de l'acquéreur,
• Analyse des besoins d'harmonisation des informations et reportings financiers,
• Identification et étude des sujets devant faire l'objet d'accord spécifiques en marge du SPA (accord d'assistance temporaire...),
• Recensement des actions et contrôles à mettre en place de façon immédiate.